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BitMEX永续合约怎么玩,BitMEX永续合约指南

分类:教程

2020-03-10

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BitMEX交易所上的加密货币都提供杠杆,而永续合约是一种交易起来很像传统期货合约的产品,一起来了解BitMEX永续合约指南。

一、概述

永续掉期合约是一种衍生品。从交易的角度来说,它类似于传统的期货合约,但又有一些不同之处。

它没有到期或结算日。

永续掉期合约类似于一个保证金现货市场,因此它的交易价格接近于标的参考指数价格。

这与期货合约不同,由于基差的原因,期货合约的交易价差可能存在显著的不同。

锚定现货价格的主要机制是资金费用

二、永续合约市场的机制

交易期货合约时,交易者需要了解期货市场的几种机制。交易者需要注意的关键部分是:

仓位标记:永续掉期合约使用合理价格标记方法。标记价格决定了未实现盈亏以及强平价格。

起始和维持保证金:这些关键的保证金水平决定了可以使用多大的杠杆,以及在什么价格会触发强制平仓。

资金费用:买方和卖方之间每隔8小时定期支付费用。如果费率为正,多仓将支付而空仓将获得资金费率,如果费率为负,则相反。-请注意,您只有在资金时间戳时持有仓位,你才需要支付或收取资金费用。

资金时间戳:UTC 4:00(北京时间12:00)、UTC 12:00(北京时间20:00)和UTC 20:00(北京时间04:00)。

交易者可以在交易选项页左下角的“合约明细”下查到合约当前的资金费率。同样您也可以在个自的“合同明细”中查到这个费率。历史费率可参见资金费率历史。

三、资金费用

资金费用每8小时产生一次,分别在北京时间4:00、12:00和20:00。**只有您在这些时间点持有仓位,您才需要收取或支付资金费用。**如果您在收费时间之前平仓,那么您就不需要收取或支付资金费用。

您支付或收到的资金计算如下:

资金费用=仓位价值*资金费率

您的仓位价值与杠杆率无关。例如,如果您持有100个XBTUSD合约,则将按照这些合约的名义价值收取/收取资金,而不是基于您为该仓位分配了多少保证金。

当资金费率是正的,多头支付空头。当资金费率是负面的,空头支付多头。

资金费率的计算

资金费率由两部分组成:利率和溢价/折价。此费率旨在确保永续掉期合约的交易价格紧跟标的参考价格。通过这种方式,掉期合约类似于保证金交易的现货市场,买家和卖家定期交换资金费率。

利率构成部分

在BitMEX上交易的每份合约都由两种货币组成:基础货币和计价货币。例如:XBTUSD,基础货币是XBT,计价货币是USD。利率是这两种货币之间的利率函数:

利率(I)=(计价利率指数-基础利率指数)/资金费率间隔

其中

基础利率指数=基础货币的借贷利率

计价利率指数=计价货币的借贷利率

资金费率间隔=3(因为资金每8小时产生)

注:在每个合约的明细页面里都注明了每个利率指数对应的借贷市场。

溢价/折价构成部分

有时,永续掉期合约的价格相较于标记价格会有明显的溢价或折价。在这种情况下,溢价指数将用于提高或降低下一个资金费率,使其符合目前掉期合约交易的水平。每种掉期合约的溢价指数可参阅相关合约的明细页面,它的计算如下:

溢价指数(P)=(Max(0,深度加权买价-标记价格)-Max(0,标记价格-深度加权卖价))/现货价格+标记价格的合理基差

若要了解更多关于深度加权买价和卖价,请阅读合理价格标记

最终资金费率的计算

BitMEX每分钟计算**溢价指数§**以及利率(I),然后每8小时计算其分钟时间加权平均值。

资金费率根据每8小时的利率和溢价/折价部分计算而得。添加+/-0.05%缓冲。

资金费率(F)=溢价指数(P)+clamp(利率(I)-溢价指数(P),0.05%,-0.05%)

因此,如果(I-P)是在+/-0.05%之间,那么F=P+(I-P)=I。换句话说,资金费率将等于利率。

该计算出来的资金费率将会用于计算交易员的仓位价值,然后在相应时间戳算出需要支付或收取的资金费用。

资金费率限额

BitMEX对资金费率进行封顶以确保可以使用最高杠杆。为了做到这一点,我们加上了两个限制:

绝对的资金费率上限为起始保证金-维持保证金的75%。如果起始保证金为1%,维持保证金为0.5%,最大的资金率将为75%*(1%-0.5%)=0.375%。

资金费率在资金间隔区间不得变化大于维持保证金的75%。

资金费用

BitMEX不收取任何资金费用;资金费用由用户之间收取。

四、做多XBTUSD永续合约的示例

以下例子不考虑溢价(溢价已在上文解释)。

XBTUSD合约明细

合约价值=1 USD

保证金=比特币(XBT)

标的指数=XBT BitMEX指数

计价利率指数=BitMEX的USD借贷利率(.USDBON)

基础利率指数=BitMEX的XBT借贷利率(.XBTBON)

资金费用时间戳=北京时间12:00,北京时间08:00以及北京时间04:00

第一天,UTC 10:00(北京时间18:00)

一名交易员在750美元的价格买入15,000张XBTUSD合约。

仓位的比特币价值=15,000张合约*1 USD*1/750=20 XBT

第一天,UTC 12:00(北京时间20:00)

交易员在资金时间戳UTC时间12:00交换了资金费用。他支付的金额按以下方式确定:

目前,XBTUSD现货价格是750美元。

计价利率指数=每天1.00%

基础利率指数=每天0.25%

资金费率=(1.00%-0.25%)/3=0.25%

资金费用=仓位价值*资金费率=20 XBT*0.25%=0.05 XBT

资金费用是正数,意味着持有多仓的交易员需要支付费用,而持有空仓的对手方收取0.05 XBT的费用。

第一天,UTC 18:00(北京时间第二天02:00)

XBTUSD合约涨到800美元。该交易员通过卖出15,000张XBTUSD合约平仓。他在下一个资金时间戳北京时间04:00之前完成此操作,所以不需要支付资金金额。

该交易员从XBTUSD价格的上涨中赚取了1.25 XBT的利润:

盈亏=15,000*1 USD*(1/750-1/800)=1.25 XBT

该交易员支付了0.05 XBT的资金费用,因此交易的总利润是1.2 XBT(1.25 XBT-0.05 XBT)。

资金费率示例

资金费率的计算公式:

利率(I)=(计价利率指数-基础利率指数)/资金费用时间间隔

溢价指数(P)=(Max(0,深度加权买价-标记价格)-Max(0,标记价格-深度加权卖价))/现货价格+标记价格的合理基差

资金费率(F)=溢价指数(P)+clamp(利率(I)-溢价指数(P),0.05%-0.05%)

以下是资金费率(F)随着利率(I)和溢价指数(P)而变化的例子。

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温馨提示:本文仅供参考,如有更多问题,请到BitMEX官网了解。

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